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微软收购暴雪，游戏行业变局的开始？

时间：2022-01-20 08:53:00 作者：中企百通 全国免费咨询电话：4008-919-185
关键字：微软 游戏 元宇宙  在线咨询
一周前，R星母公司Take-Two以127亿美元收购了游戏公司Zynga后，微软(MSFT)宣布将以687亿美元(约4364亿美元)收购世界上最大的游戏开发商和发行商动视暴雪(ATVI)，这是微软历史上最大的收购。
这对游戏行业来说是一个巨大的变化。负责全球第三大游戏开发商育碧(Ubisoft)的YvesGuillemot对《中国商业新闻》发表评论。
 
微软预计将于2023年完成收购，微软将成为仅次于腾讯和索尼的世界第三大游戏公司。
 
格局生变
 
根据公告，微软将以每股95美元的全现金交易收购动视暴雪，上周五收盘的股价溢价为45%，总收购金额将达到687亿美元。这是近年来游戏界最轰动的事件。
 
消息公布后，动视暴雪周二盘前涨幅超过35%。截至收盘，动视暴雪涨幅25.88%，报81.31美元，总市值641亿美元。微软股价小幅下跌2.43%，报302.65美元。索尼作为微软的直接竞争对手，股价大幅下跌7.17%，报15.84美元。
 
然而，对于微软来说，收购的动视暴雪被怀疑正在走下坡路。暴雪必须是高质量的产品是因为它有一系列经典游戏，如《星际争霸》、《魔兽世界》和《使命召唤》。然而，作为世界上最大的游戏开发商和发行商，在过去的十年里，除了表现良好的《守望先锋》视暴雪没有新的顶级IP。
 
幸运的是，动视暴雪的盈利能力依然优秀。根据SuperData的数据，动视暴雪的《使命召唤16》是2020年收入最高的买断游戏，约19亿美元。2020财年，动视暴雪收入近81亿美元，净利润约22亿美元。
 
然而，687亿美元并不小。中国第二大游戏公司网易市值近683亿美元，2021年微软净利润约613亿美元，即微软相当于用一年的净利润购买网易。
 
一些业内人士直言不讳地说：微软应该向索尼学习，收购淘气的狗和圣莫尼卡等小而精细的独家开发商，而不是利用一年的利润来收购昨天的黄花，如暴雪。
 
有一点可能被忽略了。动视暴雪还为索尼的PlayStation和微软Xbox提供游戏。PlayStation是动视暴雪的重要收入来源之一，被广泛认为是与微软Xbox竞争的领先地位。微软对动视暴雪的收购也使双方的竞争更加复杂。目前还不清楚微软是否会继续向PlayStation提供动视暴雪游戏。
 
受此消息影响，日本索尼股价在周三开盘后再次下跌9%。
 
中宇智库创始人兼首席分析师高东旭告诉《中国商业新闻》，索尼在文化产业和内容产业中的布局相对全面，微软很难在短时间内超越索尼。此外，微软的企业文化相对保守，不同于创意公司的氛围，整合和收购效果仍有待观察。
 
此外，根据Newzoo的数据，微软在2020年的游戏市场份额为6.5%。如果加上动视暴雪，这一份额将达到10.7%，这也意味着预计每年将产生约200亿美元的收入，未来前景广阔。
 
需要担心的是，近年来，动视暴雪的企业文化备受争议，中高层动荡和人才流失问题严重，可能会影响后续游戏的研发和推广。与2021年2月104.06美元/股相比，动视暴雪的股价跌至上周五65.39美元/股。
 
在微妙的低点附近，虽然微软的价格很高，但它仍然是低收购。高东旭认为，687亿美元的估值可能略高，但从元宇宙布局和游戏行业的竞争来看，值得收购。
 
铺路元宇宙
 
动视暴雪最大的价值在于它的许多经典IP。这些核心产品可以与微软的云游戏、Xbox业务和元宇宙相结合，带来新的可能性。业内人士认为，收购也意味着微软正在大力押注元宇宙，元宇宙的军备竞赛已经开始。
 
微软董事长兼首席执行官萨蒂亚·纳德拉直言不讳地表达了他对元宇宙的野心。游戏是当今所有平台娱乐中最具活力和兴奋的类别，并将在元宇宙的发展中发挥关键作用。我们正在大力投资发挥关键作用。我们正在大力投资世界级的内容、社区和云，家和创造者放在首位，使游戏安全、包容和每个人都可以使用。
 
香颂资本创始人沈萌告诉《中国商业新闻》，动视暴雪的核心游戏产品是构建元宇宙的有力工具。微软目前拥有Xbox、XboxGamePass，因此动视暴雪产品可以最直接、最快速地平移。未来，它还可以利用游戏开发中的一些图形和图像技术，结合业务、研发等平台，打造微软多用途综合元宇宙。
 
动视暴雪和B俱乐部都被微软收购的，两大游戏玩家是游戏引擎行业的霸主。微软将垄断元宇宙。一些玩家说，动视暴雪魔兽世界的广阔地图和B俱乐部辐射系列的精细地图，这两个引擎似乎是专门为元宇宙而生的。
 
除了元宇宙，动视暴雪还将推广微软的云游戏和Xbox游戏订阅服务。微软在声明中表示，动视暴雪在190个国家或地区拥有近4亿月的活跃玩家。通过这笔交易，动视暴雪不仅为微软游戏带来了价值数十亿美元的特许经营权，还带来了忠实的用户群，促进了微软业务的扩张。
 
此前，微软一直在推出云游戏。根据2021年的财务报告，Xbox云游戏已经可以用于PC、手机和平板电脑。动视暴雪的游戏资产将加快其云游戏计划，促进微软云业务和游戏设备的销售。
 
我们把玩家放在娱乐中心，让世界各地的人以高保真度传输游戏，这就是为什么我们在过去几年里投资Xbox云游戏，在世界各地的数据中心部署特殊的Xbox硬件。微软表示，Xbox生态系统和社区通过云扩展到数百万新用户。
 
20年来，微软从未放弃加码游戏轨道，先后收购了众多游戏工作室及其IP。统计显示，微软目前在游戏行业前十的收购案中占有三席。除了动视暴雪的收购，2020年，它以75亿美元收购了著名游戏研发商B俱乐部的母公司ZeniMaxMedia。2014年，它以25亿美元收购了沙盒鼻祖《我的世界》工作室Mojang。
 
沈孟告诉中国商业新闻，云计算是微软业务的核心，业绩的基础，游戏娱乐平台XboxGamePass是增长潜力最大的方向之一，但由于微软在游戏软件开发方面，明显落后于竞争对手，加上主要竞争对手元宇宙概念的兴起，可能削弱微软云计算及相关平台的重要性，因此微软选择通过大规模收购减少竞争差距。